Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, es gilt für alle zukünftigen Besuche der NASDAQ gelten. Wenn Sie zu einem beliebigen Zeitpunkt daran interessiert sind, auf die Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte die Standardeinstellung oben. Wenn Sie Fragen haben oder Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen haben, senden Sie bitte eine E-Mail an isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. Sind Sie sicher, dass Sie Ihre Einstellungen ändern möchten, haben wir einen Gefallen zu bitten Bitte deaktivieren Sie Ihren Anzeigenblocker (oder aktualisieren Sie Ihre Einstellungen, um sicherzustellen, dass Javascript und Cookies aktiviert sind), damit wir Sie weiterhin mit den erstklassigen Marktnachrichten versorgen können Und Daten, die Sie kommen, um von uns zu erwarten. Abnormal Rückkehr Longform Links: wissenschaftliche Betrug Freitag Links: das passive Phänomen Podcast Links: Zeitrahmen Verwirrung Donnerstag Links: Nicht-Korrelation und Diversifizierung Startup Links: eine Tasche von Teilen Mittwoch Links: Urteil und Datenqualität Persönliche Finanzen Links: verrückte Onkel Was Bücher Abnormal gibt Leser gekauft im Januar 2017 Dienstag Links: Bürger der globalen Wirtschaft Links: elegante Formeln ETF Links: nicht-so stark gehandelt Sonntag Links: Zweck und Kontext Top-Klicks this Woche auf Abnormal ReturnsAbnormal Return Was ist eine abnormale Rendite Eine abnormale Rendite ist ein Begriff, der verwendet wird, um die Renditen zu beschreiben, die ein bestimmtes Wertpapier oder Portfolio über einen Zeitraum erzeugt, der sich von der erwarteten Rendite unterscheidet. Die erwartete Rendite ist die geschätzte Rendite auf Basis eines Asset-Pricing-Modells unter Verwendung eines langfristigen historischen Durchschnittswerts oder einer Mehrfachbewertung. BREAKING DOWN Abnorme Rendite Anormale Renditen sind wichtig für die Ermittlung eines risikoadjustierten Wertpapiers oder Portfolios im Vergleich zum Gesamtmarkt oder einem Benchmarkindex. Anomale Erträge könnten dazu beitragen, die Fähigkeit des Portfoliomanagers risikoadäquat zu bestimmen und ob die Anleger angemessen über die Höhe des übernommenen Risikos verfügen. Eine abnormale Rendite kann entweder eine gute oder eine schlechte Sache sein, da es lediglich eine Zusammenfassung ist, wie sich die tatsächlichen Renditen von der vorhergesagten Rendite unterscheiden. Zum Beispiel würde verdienen 30 in einem Investmentfonds, die durchschnittlich 10 pro Jahr erwartet wird eine positive abnormale Rendite von 20 zu schaffen. Wenn auf der anderen Seite, die tatsächliche Rendite war 5, würde dies eine negative abnormale Rendite von 5 zu generieren Abnorme Rendite unter Verwendung von CAPM Das CAPM (Capital Asset Pricing) - Modell (CAPM) ist ein Framework, das verwendet wird, um auf der Grundlage der risikofreien Rendite, der Beta und der erwarteten Marktrendite die erwarteten Sicherheiten oder Portfolios zu berechnen. Nachdem ein Wertpapier oder Portfolio erwartete Rendite berechnet wird, kann die anomale Rendite durch Subtraktion der erwarteten Rendite aus der realisierten Rendite berechnet werden. Die abnorme Rendite kann in Abhängigkeit von der Wertentwicklung des Wertpapiers oder Portfolios über den angegebenen Zeitraum positiv oder negativ sein. Nehmen wir zum Beispiel an, dass die risikofreie Rendite 2 ist und der Benchmark-Index eine erwartete Rendite von 15 hat. Ein Anleger hält ein Portfolio von Wertpapieren und Wünsche, um seine Portfolios anormale Rendite im Vorjahr zu berechnen. Das Anlegerportfolio erzielte 25 und hat eine Beta von 1,25, gemessen an dem Benchmark-Index. Daher sollte das Portfolio angesichts des angenommenen Risikos 18,25 oder 2 1,25 x (15 - 2) zurückgegeben werden. Infolgedessen war die anormale Rückkehr während des vorhergehenden Jahres 6.75, oder 25 - 18.25. Dieselben Berechnungen könnten für eine Sicherheit durchgeführt werden. Zum Beispiel hat Aktien-ABC 9 und hat eine Beta von 2, gemessen an seinem Benchmark-Index. Angenommen, die risikofreie Rendite beträgt 5 und der Benchmark-Index hat eine erwartete Rendite von 12. Basierend auf CAPM hat Aktien ABC eine erwartete Rendite von 19. Daher hat Aktien ABC eine anomale Rendite von -10 und Underperformed dem Markt Während dieser Periode. BREAKING DOWN Alpha 1. Alpha ist eines von fünf technischen Risikoverhältnissen die anderen sind Beta, Standardabweichung. R-Quadrat. Und das Sharpe-Verhältnis. Dies sind alle statistischen Messungen, die in der modernen Portfolio-Theorie (MPT) verwendet werden. All diese Indikatoren sollen den Anlegern dabei helfen, das Risiko-Rendite-Profil eines Investmentfonds zu bestimmen. Die Verwendung von alpha in der Messperformance geht davon aus, dass das Portfolio ausreichend diversifiziert ist, um unsystematisches Risiko zu eliminieren. Da alpha die Performance eines Portfolios im Vergleich zu einem Benchmark darstellt, wird es oftmals als der Wert angesehen, den ein Portfolio Manager zu einer Fondsrendite hinzufügt oder subtrahiert. Mit anderen Worten, Alpha ist die Rendite einer Investition, die kein Ergebnis der allgemeinen Bewegung auf dem größeren Markt ist. Als solches würde ein Alpha von 0 anzeigen, dass das Portfolio oder der Fonds perfekt mit dem Referenzindex übereinstimmt und dass der Manager keinen Wert hinzugefügt oder verloren hat. Das Konzept des Alpha wurde mit dem Aufkommen gewichteter Indexfonds wie dem SampP 500 für den Aktienmarkt und dem Wilshire 5000 für den Wertpapiermarkt geboren. Die versuchen, die Performance eines Portfolios zu emulieren, die den gesamten Markt umfasst und die jedem Bereich der Investition proportionales Gewicht gibt. Mit dieser Entwicklung konnten die Anleger ihre Portfolio-Manager auf einen höheren Standard halten, indem sie nur die Rendite erwirtschafteten: die Rendite, die der Anleger mit einem marktweiten, umfassenden Portfolio gemacht hätte, würde höher ausfallen. Trotz der beträchtlichen Erwünschtheit von Alpha in einem Portfolio, schlagen Index-Benchmarks die Asset-Manager in der überwiegenden Mehrheit der Zeit zu schlagen. Angesichts des wachsenden Vertrauensverlustes in die traditionelle Finanzberatung durch diesen Trend wechseln immer mehr Investoren zu kostengünstigen passiven Online-Beratern (oftmals als Robo-Berater bezeichnet), die ausschließlich oder nahezu ausschließlich Kunden in Index - Tracking-Fonds. Der Gedanke ist, dass, wenn sie nicht auf dem Markt schlagen können sie so gut beitreten. Darüber hinaus, da die meisten traditionellen Finanzberater eine Gebühr berechnen, wenn man verwaltet ein Portfolio und Netze ein Alpha von 0, es tatsächlich stellt einen leichten Nettoverlust für den Investor. Angenommen, Jim, ein Finanzberater, lädt 1 eines Portfoliowertes für seine Dienstleistungen auf, und während eines Zeitraums von 12 Monaten gelang es Jim, ein Alpha von 0,75 für ein Portfolio eines seiner Kunden, Frank, zu produzieren. Während Jim tatsächlich geholfen hat, die Leistung von Franks Portfolio, die Gebühr, die Jim Gebühren ist mehr als die Alpha, die er erzeugt hat, so Franks Portfolio hat einen Nettoverlust erlebt. Aufgrund dieser Entwicklungen stehen die Manager mehr Druck als je zuvor, um Ergebnisse zu erzielen. Nachweis zeigt, dass aktive Führungskräfte bei der Verwirklichung von Alpha in Fonds und Portfolios deutlich zurückgegangen sind, wobei etwa 20 von Managern im Jahr 1995 statistisch signifikante Alpha und im Jahr 2015 nur zwei davon produzierten. Experten weisen diesen Trend auf viele Ursachen zurück Berater Fortschritte in Finanztechnologie und Software, die Berater zur Verfügung haben Steigende Chance für Möchtegern-Investoren, sich auf dem Markt durch das Wachstum des Internets zu engagieren Ein schrumpfender Anteil der Anleger, die Risiko in ihren Portfolios und die wachsende Menge an Geld Investiert in die Verfolgung von Alpha 2. CAPM Analyse zielt auf die Einschätzung der Renditen auf ein Portfolio oder Fonds auf der Grundlage von Risiken und anderen Faktoren. Zum Beispiel kann eine CAPM-Analyse schätzen, dass ein Portfolio 10 basierend auf dem Risikoprofil des Portfolios verdienen sollte. Angenommen, dass das Portfolio tatsächlich 15 verdient, wären die Portfolios alpha 5 oder 5, was im CAPM-Modell vorhergesagt wurde. Diese Form der Analyse wird oft in nicht-traditionellen Fonds verwendet, die weniger leicht durch einen einzigen Index repräsentiert werden. Einschränkungen von Alpha Während Alpha wurde der heilige Gral der Investitionen und als solche erhält eine Menge Aufmerksamkeit von Investoren und Berater gleichermaßen, gibt es ein paar wichtige Überlegungen, die man berücksichtigen sollte, bevor Sie versuchen, Alpha verwenden. Eine solche Überlegung ist, dass Alpha in der Analyse einer Vielzahl von Fonds-und Portfolio-Typen verwendet wird. Da derselbe Begriff für Investitionen dieser unterschiedlichen Naturen gelten kann, besteht die Tendenz, dass Menschen versuchen, Alpha-Werte zu verwenden, um verschiedene Arten von Fonds oder Portfolios miteinander zu vergleichen. Aufgrund der Komplexität der großen Fonds und Portfolios sowie dieser Formen der Anlage im Allgemeinen ist der Vergleich von Alpha-Werten nur dann sinnvoll, wenn die Anlagen Vermögenswerte in derselben Anlageklasse enthalten. Da Alpha im Vergleich zu einer Benchmark, die für den Fonds oder das Portfolio als angemessen erachtet wird, berechnet wird, ist es bei der Berechnung von Alpha zwingend erforderlich, dass ein geeigneter Benchmark gewählt wird. Da sich Fonds und Portfolios unterscheiden, ist es möglich, dass es keinen geeigneten vordefinierten Index gibt, wobei die Berater oft Algorithmen und andere Modelle verwenden, um einen Index für Vergleichszwecke zu simulieren.
No comments:
Post a Comment